ПИФам обеспечат надежность банковских вкладов

Страхование вложений граждан в паевые инвестиционные фонды по аналогии с обязательным страхованием вкладов частных лиц в коммерческих банках – идея, жаркое обсуждение которой идет давно, но с мертвой точки пока так и не сдвинулось. Сторонники создания страховой защиты средств в ПИФах утверждают, что это помогло бы привлечь на фондовый рынок страны средства большого числа осторожных инвесторов. Представители управляющих компаний утверждают, что риски при инвестициях в ценные бумаги в любом случае неизбежны.

Намерение Федеральной службы по финансовым рынкам создать компенсационный фонд для пайщиков российских фондов, которые не смогли грамотно распорядиться деньгами инвесторов, приобретает все более зримые очертания. На днях заместитель руководителя службы Владислав Стрельцов выразил мнение, что управляющие компании так же, как и коммерческие банки, должны делать отчисления в специальный страховой фонд, хотя и в меньшем размере. Распорядителем фонда, как предполагается, может выступать Агентство по страхованию вкладов, которое сегодня ведает выплатами компенсаций вкладчикам ликвидированных банков. По мнению Владислава Стрельцова, плата управляющих компаний в фонд страхования должна быть в два раза меньше, чем платят банки, в противном случае страхование рисков сильно удорожит обслуживание клиентов и снизит прибыльность вложений, что, в свою очередь, негативно отразится на интересе инвесторов.

Размер ставки страховых взносов в фонд обязательного страхования вкладов для банков сейчас составляет 0,15 от величины вкладов на счетах и уплачивается ежеквартально. Суммарные активы фонда страхования вкладов составляют 41 миллиард рублей, а ежегодные расходы на выплату страхового возмещения, по словам заместителя генерального директора Агентства по страхованию вкладов Андрея Мельникова, не превышают 30 миллионов рублей. По его словам, уровень прочности фонда рассчитан на достаточно жесткую ситуацию на финансовом рынке страны, общий уровень ответственности агентства составляет примерно половину вкладов в банках, за исключением Сбербанка. Вместе с тем, возможность применения страховых принципов к рынку коллективных инвестиций вызывает сомнение: чтобы вычислить принцип расчета взноса, необходимо знать статистику наступления страховых случаев, структуру и размеры поступлений средств инвесторов в паевые фонды.

Принцип реализации проекта пока остается неясным и для профессиональных участников фондового рынка. По мнению заместителя регионального директора инвестиционного банка «КИТ Финанс» Романа Пермякова, необходимости в создании компенсационного фонда для пайщиков ПИФов сегодня нет, поскольку действующий закон об инвестиционных фондах и так защищает инвесторов и строго регламентирует деятельность управляющих компаний. По его словам, инвестиции в ценные бумаги, действительно, достаточно часто приносят только убыток, но это в большинстве случаев является следствием неправильной стратегии инвестора, слишком узкого горизонта вложений, а не махинаций со стороны профессиональных участников фондового рынка.

«Наиболее осторожные инвесторы могут «застраховаться» от потерь, вложив средства в низкорискованные инструменты – например, паи фондов облигаций, – отмечает менеджер по продажам челябинского представительства фирмы «Контраст» Павел Князев. – Облигация – это своеобразный «займ» компании, которая обязуется выплатить не только сумму вложения, но и проценты, правда доход по этому виду ценных бумаг, как правило, небольшой, 7 – 15% годовых, что находится примерно на уровне доходности средств в коммерческих банках. Такой способ инвестиций хорош, когда необходимо сохранить от обесценивания значительную сумму. Впрочем, и в фондах облигаций показатель доходности при неблагоприятном стечении обстоятельств может быть отрицательным».

Страхование рисков вложений в фондовый рынок, по мнению эксперта, возможно, и повысит доверие инвесторов, но, вместе с тем, неизбежно повысит издержки управляющих компаний и уменьшит прибыльность фондов. Дополнительно стимулировать управляющие компании осторожнее обращаться со средствами пайщиков ПИФов, по мнению Павла Князева, нет необходимости – компании и так заинтересованы в доходности вложений, поскольку получают комиссионные от прибыли.