Прогноз ФРС предсказуем. Ждем

Рассказывает главный трейдер семейства фондов «Премьер» Михаил Королюк: «Заявления по итогам заседания ФРС мы все ждем с большим нетерпением. Никто не думает об изменении учетной ставки, поэтому все внимание сосредоточено на том, как ФРС интерпретирует текущую макроэкономическую ситуацию. По сравнению с предыдущим заседанием ФРС здесь произошли заметные изменения, и они должны найти свое отражение в тексте заявления. Это касается базовой инфляции, по отношению к которой уже нельзя использовать определение «повышенная». Фактически на предстоящем заседании ФРС должен объявить о своей промежуточной победе – базовая инфляция входит в норму, при этом темпы экономического роста остались на вполне приемлемом уровне. Сценарий «мягкой посадки» реализуется, и это должно быть отмечено фразой, которая прозвучит примерно так: «текущие показатели базовой инфляции улучшились…»

Однако ФРС обязан продолжать «хмурить брови» для противодействия долгосрочным инфляционным опасениям инвесторов. Поэтому обязательно будет указано на то (и это будет чистой правдой), что достигнутое инфляционное благополучие не является устойчивым. Поэтому ключевой пассаж заявления ФРС в полном виде прозвучит примерно так: «Текущие показатели базовой инфляции улучшились, однако высокий уровень утилизации ресурсов, а так же повышение цен на энергетические ресурсы и продуктовые товары создают потенциал для повышения инфляционного давления». Вопрос в том, как на это отреагирует рынок. В принципе «все карты на столе» и ничего нового ФРС не скажет. Рынок сейчас полагает, что ставка ФРС останется на текущем уровне в течение всего 2007 и части 2008 года – это соответствует и нашему представлению. В этой связи мы не думаем, что заявление ФРС само по себе приведет к заметному движению рынка. Однако оно может, подведя черту под «темным инфляционным прошлым», несколько улучшить баланс настроений, что сейчас немаловажно».

Подробнее о стоимости паев.