Лизинг и страховой бизнес вслед за банками потянулся на IPO

Вслед за крупнейшими российскими банками публичное размещение акций на бирже намереваются провести «Страховой дом ВСК» и «Лизинговая компания Уралсиб». Аналитики связывают возросший интерес компаний финансового сектора к смене формы организации из-за грядущего вступления России в ВТО. Чтобы выжить в усиливающейся конкурентной борьбе, компании усиленными темпами наращивают обороты, для чего необходимы «длинные» деньги.

Процесс выхода на IPO требует больших временных и финансовых затрат. Обычно на подготовку к IPO уходит два-три года. За это время компании открывают юридическую структуру, проводят программы вексельных и облигационных займов для создания репутации благонадежного заемщика, повышают известность бренда. Примерно за год до предполагаемой даты IPO компания должна определиться с андеррайтером, обычно для этого проводится тендер. В отдельных случаях андеррайтером становится банк, с которым у компании уже есть совместные проекты, например, размещение облигаций. Вместе с андеррайтером обсуждаются предварительные детали проекта IPO: окончательно выбирается биржевая площадка, определяется диапазон возможной цены размещения и размер пакета акций, выставляемого на торги, а также желаемая структура инвесторов. При необходимости примерно за три-четыре месяца до IPO регистрируется дополнительная эмиссия акций. Непосредственная подготовка к выходу на биржу занимает четыре-шесть месяцев в зависимости от рынка, после чего осуществляется IPO. Крупные компании, по словам Григория Вахитова, совершают одновременный листинг на российской и иностранной биржах. Более мелкие ограничиваются российской, так как это и дешевле, и требования не такие жесткие. Примерная стоимость IPO – 7% от планируемой привлеченной в ходе размещения бумаг суммы.

В лизинговой компании «Уралсиб» сегодня рассматривается два варианта увеличения уставного капитала: либо проведение в 2008 году IPO, либо продажа пакета акций стратегическому инвестору. Пока практики выхода российских лизинговых компаний на IPO не было.

По словам финансового директора лизинговой компании «Уралсиб» Дмитрия Корнилова, для привлечения акционеров планируется размещение порядка 30% акций на российских биржах и альтернативной фондовой площадке на LSE или продажа стратегическому инвестору до 49% акций. По его словам, подготовка к IPO будет завершена к 1 апреля 2008 года, а само размещение пройдет во втором полугодии 2008 года.

Директор челябинского филиала лизинговой компании «Уралсиб» Игорь Ратников рассказал, что подготовка к IPO началась три года назад, после интеграции банковского и лизингового бизнеса. «Мы начали с привлечения западных ресурсов в виде кредита. Теперь нуждаемся в более дешевых ресурсах. Увеличение уставного капитала за счет размещения на IPO повысит конкурентоспособность компании», – рассказал Игорь Ратников.

По данным агентства «Эксперт РА», текущий портфель лизинговой компании «Уралсиб» на 1 июля 2007 года составил 22,88 млрд рублей, полученные лизинговые платежи – 3,965 млрд рублей, объем нового бизнеса за первое полугодие – 9,765 млрд рублей, объем профинансированных средств – 5,568 млрд рублей. В начале августа 2007 года лизинговая компания «Уралсиб» первой в этом секторе провела частное размещение дебютного выпуска рублевых CLN объемом 2,5 млрд рублей на международном рынке. В конце июля этого года компания привлекла первый транш в размере 75 млн долларов по ставке LIBOR+3% в рамках синдицированного кредита на 200 млн долларов сроком на пять лет, второй транш на 125 млн долларов планируется осуществить в сентябре.

«Страховой дом ВСК» может провести IPO после 2011 года. Председатель совета директоров «Страхового дома ВСК» Сергей Цикалюк в интервью «Insur-info.ru» заявил, что у компании серьезные планы, она стремится к тому, чтобы стать номером один на страховом рынке России.

Сергей Цикалюк видит единственным способом увеличения уставного капитала смену формы собственности. «В рамках стратегии нашей компании совет директоров и правление не видят какой-то необходимости привлекать иностранный капитал. Мы динамичны, растем быстрее рынка. Если за прошлый год мы собрали 13 млрд рублей, то в этом году только за шесть месяцев – 9,6 млрд рублей. Темп прироста компании – 150%, а среднерыночный – более 120%. На сегодня мы не видим необходимости продавать компанию или ее часть иностранным инвесторам, хотим, чтобы бренд был сохранен как российский», – говорит он.

В 2000 году компания «ВСК» собрала 60 млн долларов страховой премии. В 2007 году планирует собрать более 700 млн долларов, а к 2011 году – 2 млрд долларов. Достижение этих целей требует серьезной работы. Эксперты оценивают компанию в миллиард долларов.

По словам Сергея Цикалюка, чтобы решиться на выход на биржу, компания должна быть прозрачной, капитализированной, с хорошим сбалансированным портфелем и постоянной прибылью.

«За прошлый год мы получили 1,3 млрд рублей чистой прибыли, в этом году за первое полугодие – более 400 млн с лишним, за год мы заработаем 1 млрд чистой прибыли, хотя рынок достаточно тяжелый», – говорит Сергей Цикалюк.

Директор челябинского филиала компании «БрокерКредитСервис» Григорий Вахитов считает, что у финансовых компаний нет другого пути развития, кроме как выход на IPO. «Компании нуждаются в длинных средствах, займы уже не удовлетворяют потребности финансовых организаций, им нужны средства для вливания в уставной капитал. Увеличение капитала за счет новых акционеров – вполне оправданный шаг. Практика размещения акций ряда компаний показывает готовность российских финансовых организаций в выходу на IPO, – говорит Григорий Вахитов. – Но выходить на биржу нужно уже сегодня, потому что после вступления России в ВТО компаниям придется конкурировать с мировыми гигантами. Единственное, в связи с последними событиями в США, с ипотечным кризисом, сейчас не самое удачное время для размещения акций, результат может быть далек от желаемого».